开源证券：给以并行科技买入评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对并行科技进行征询并发布了征询论说《北交所信息更新：AI云业务快速增长，2024Q3归母净利润+105.8%》，本论说对并行科技给出买入评级，现时股价为68.3元。

　　并行科技(839493)　　2024前三季度结束营收4.34亿元、归母净利润301.58万元　　超算云事业和算力运营事业提供商并行科技2024前三季度结束交易收入4.34亿元（+30.35%），归母净利润301.58万元（+105.80%），毛利率/净利率差异比为32.81%/1.11%。咱们保管2024-2026年盈利预测，预测2024-2026年归母净利润差异为-15/15/54百万元，EPS差异为-0.25/0.26/0.93元，现时股价对应P/S差异为6.8/5.2/4.0倍，看好公司主交易务算力事业快速增长，归母净利润同比扭亏为盈，保管“买入”评级。　　2024H1AI云毛利率较2023年+12pcts，超算云事业业务增长趋势彰着　　在AI云业务方面，公司针对大限度磨砺场景，晋升基础架构预备和结束技艺，优化基础支握库组件，为用户委用高性能和高可靠性的大限度磨砺算力；针对推理场景，加强容器等云原生基础支握，以诳骗运转特征分析等中枢时间股东算力选型和优化，生动满足高并发高性价比推理需求。2024H1，AI云业务线毛利率较2023年度晋升约12个百分点；公司超算云事业业务增长趋势较为彰着，2024H1算力事业交易收入同比增长64.27%。跟着算力事业需求在诳骗各场景下的束缚浸透，算力行业将收货谨慎的商场发展契机。把柄弗若斯特沙利文，2021年中国超算云事业商场限度为20.7亿元，预测2025年将达到111.9亿元，2021年-2025年复合增长率达到52.4%。　　2024前三季度研发用度2,586.49万元，“算海认识”二期可容纳10万卡算力2024前三季度，公司研发用度为2,586.49万元，占营收5.96%。收尾2024年6月30日，公司过火子公司已领有29项专利及161项已登记的谋划机软件著述权，为国度级高新时间企业、北京市“专精特新”中小企业、中关村高新时间企业。公司占地超50亩的“算海认识”一期开拓技俩已于本年5月上线运营，该技俩认识有4000个20kW高功率智算机柜，最大可支握开拓6万卡限度的单体智算集群。“算海认识”二期技俩已认识上马，二期将依托单一大集群进行长入解决和调遣，可容纳高达10万卡的普遍算力资源。　　风险领导：原材料价钱上升风险、汇率波动风险、家具和时间更新及替代风险

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