IPO鹰眼预警｜中力股份应收账款增速高于交易收入增速

起头：新浪财经-鹰眼责任室

新浪财经上市公司商议院|财报鹰眼预警

浙江中力机械股份有限公司（以下简称“中力股份”）袒露招股书。

一、主交易务及主要财务处所

公司主交易务为：电动叉车等灵活工业车辆研发、出产和销售。

从收入结构看，电动叉车业务收入占比为75.69%，为公司第一伟业务，具体如下：

招股书判辨，中力股份的主要财务处所如下：

凭证新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，中力股份一经触发15条财务风险预警处所。

二、事迹情景

阐发期内，公司交易收入辩别为42.06亿元、50.11亿元、59.21亿元，同比变动19.13%、18.16%；净利润辩别为3.54亿元、6.33亿元、8.17亿元，同比变动78.65%、29.10%；贪图当作净现款流辩别为1.26亿元、6.32亿元、6.56亿元，同比变动402.24%、3.82%；毛利率辩别为22.65%、26.74%、28.72%；净利率辩别为8.42%、12.63%、13.80%。

在贪图端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质料、盈利质料、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要暖和的风险点如下：

在成长性上，需要暖和：

营复原合增长率低于30%。近三期齐备管帐年度内，公司交易收入辩别为42.1亿元、50.1亿元、59.2亿元，复合增长率为18.65%。

在收入质料上，需要暖和：

应收账款增速高于交易收入增速。近一期齐备管帐年度内，公司应收账款较期初增长43.8%，交易收入同比增长18.16%。

在盈利质料上，需要暖和：

毛利率大幅飞腾。近三期齐备管帐年度内，公司毛利率辩别为22.65%、26.74%、28.72%，最近两期同比变动辩别为18.06%、7.42%。

净钞票收益率逐年着落。近三期齐备管帐年度内，公司加权平均净钞票收益率为38.15%、36.34%、32.85%，呈现逐年着落态势。

毛利率增长应收账款盘活率却着落。近一期齐备管帐年度内，公司销售毛利率为28.72%同比变动7.42%，应收账款盘活率为6.34次同比变动-0.72%。

毛利率走势与应收账款盘活率背离。近三期齐备管帐年度内，公司销售毛利率辩别为22.65%、26.74%、28.72%，捏续增长；应收账款盘活率辩别为6.61次、6.38次、6.34次，捏续着落。

研发用度收入占比低于5%。近一期齐备管帐年度内，公司研发用度占交易收入之比为2.9%。

销售用度收入占比超研发。近一期齐备管帐年度内，公司研发用度/交易收入为2.9%，销售用度/交易收入为5.64%。

净现比低于1。近一期齐备管帐年度内，公司贪图当作净现款流与净利润比值为0.8低于1。

三、钞票质料及抗风险材干

阐发期内，流动钞票辩别为27.71亿元、28.38亿元、38.61亿元，占总钞票之比辩别为83.39%、71.45%、68.63%；非流动钞票辩别为5.52亿元、11.34亿元、17.65亿元，占总钞票之比辩别为16.61%、28.55%、31.37%；总钞票辩别为33.23亿元、39.73亿元、56.26亿元。

阐发期内，公司在钞票欠债率辩别为57.10%、48.27%、48.65%；流动比率辩别为1.54、1.76、1.61。其中，最近一期齐备管帐年度内，应收账款占总钞票之比为19.59%、存货占总钞票之比为16.99%，固定钞票占总钞票之比为18.78%，有息欠债占总欠债之比为45.05%。

在钞票及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的钞票质料、资金安全、公司抗风险材干等进行判断，其中枢需要暖和的风险点如下：

在钞票质料上，需要暖和：

应收账款盘活率捏续着落。近三期齐备管帐年度内，公司应收账款盘活率辩别为6.61，6.38，6.34，捏续着落。

总钞票盘活率捏续着落。近三期齐备管帐年度内，公司总钞票盘活率辩别为1.63，1.37，1.23，捏续着落。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期齐备管帐年度内，公司其他应收款较期初增长52.29%，应收账款较期初增长43.8%。

单元固定钞票收入产值逐年着落。近三期齐备管帐年度内，公司交易收入与固定钞票比值辩别为14.05、11、5.6，捏续着落。

在抗风险材干上，需要暖和：

钞票欠债水平高于同业。近一期齐备管帐年度内，公司钞票欠债率为48.65%，高于行业均值40.54%。

在贪图可捏续性上，需要暖和：

净利增速骤降。近一期齐备管帐年度内，公司净利润增速为29.1%，上一期增速为78.65%，出现大幅着落。

四、召募资金情况

中力股份本次公拓荒行股票数目不跳跃6100.00万股，拟召募资金为13.36亿元，其中25000.00万元用于偿还银行贷款及补充流动资金，11670.67万元用于摩弗智能(安吉)商议院名堂，23473.98万元用于湖北中力锻造有限公司电动叉车零部件锻造一期名堂，27484.39万元用于湖北中力机械有限公司电动叉车总装出产线一期名堂，45997.08万元用于年产30万台仓储搬运设置及100万套机械零部件加工、智能机器东说念主制造(一期)。

注：触及行业关联数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本阐发数据由第三方数据办事商提供，基于新浪财经上市公司商议院鹰眼预警系统自动生成。著述骨子仅供参考，不组成任何投资提议。受限于第三方数据库质料等问题，咱们无法对数据真的切性及齐备性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本阐发骨子可能出现不准确、不齐备、误导性的骨子或信息，咱们分歧本阐发骨子在确切性、准确性及齐备性等方面作出任何体式的阐述或担保。任何仅依照本阐发一都约略部安分容而作念出的决定及因此形成的效果由步履东说念主自行阐扬。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。