开源证券：给以嘉益股份买入评级

开源证券股份有限公司吕明,骆扬,蒋奕峰近期对嘉益股份进行商量并发布了商量阐扬《公司信息更新阐扬：2024Q3收入功绩不息高增，股权激发提振信心》，本阐扬对嘉益股份给出买入评级，面前股价为117.74元。

　　嘉益股份(301004)　　2024Q3功绩承压，期待推敲边缘改善，守护“买入”评级　　公司2024Q1-Q3已毕贸易收入19.9亿元（同比+61.6%，下同），归母净利润5.3亿元（+69.2%），扣非归母净利润5.2亿元（+61.7%）。单季度看，公司2024Q3已毕贸易收入8.2亿元（+42.8%），归母净利润2.1亿元（+41.8%），扣非归母净利润2.1亿元（+34.2%）。沟通到卑鄙行业高景气度捏续，公司深度绑定大客户，咱们上调盈利预测，瞻望2024-2026年公司归母净利润隔离为7.32/8.94/10.50亿元（原值为6.01/7.36/8.70亿元），对应EPS为7.05/8.60/10.11元，面前股价对应PE为17.0/13.9/11.8倍，期待公司越南产能快速爬坡，守护“买入”评级。　　盈利才能：汇率波动下2024Q3净利率略有下滑　　公司2024Q1-Q3毛利率为39.5%（+0.2%），本事用度率为7.7%（捏平），其中销售/措置/研发/财务用度率隔离为+0.9%/+3.8%/+3.2%/-0.2%，隔离同比-1.0/捏平/-0.3/+1.3pct，详细影响下，公司2024Q1-Q3销售净利率为26.7%（+1.2pct），扣非归母净利率为26.4%（+0.1pct）。单季度看，2024Q3公司毛利率39.3%（-0.7pct）；本事用度率为9.0%（+2.2pct），本事用度率飞腾主系汇率变动产生汇兑亏空以及推敲界限扩大、嘉益越南前期运营干与增多所致。详细影响下，公司销售净利率为26.0%（-1.7pct），扣非归母净利率26.0%（-1.7pct）。　　公司发布2024年死心肠股票激发推敲，长效激发提振合座信心　　2024年10月1日，公司发布2024年死心肠股票激发推敲（草案），激发推敲初度授予对象总东说念主数为234东说念主（包括2名越南籍中枢措置东说念主员），拟向激发对象授予死心肠股票119.37万股，约占激发推敲草案公告时公司股本总数的比例为1.15%，激发推敲的侦察主义为以2023年为基数，2024-2026年收入或功绩增长不低于50%/80%/120%，这次公司开辟长效激发机制大约充分相似公司中枢团队积极性，灵验提振合座信心。　　风险提醒：结尾需求大幅下滑、行业竞争恶化、产物实际不足预期。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，天风证券孙海洋商量员团队对该股商量较为深远，近三年预测准确度均值为80%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.21亿，左证现价换算的预测PE为17.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增捏评级1家；已往90天内机构主义均价为112.61。

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