工银瑞信陈小鹭多只基金重仓地产股，高风险押注能否换高收益？

（原标题：工银瑞信陈小鹭多只基金重仓地产股，高风险押注能否换高收益？）

尽管近期部分基金有所回升，但往常一年的答谢率远低于行业基准和同类基金，标明其策略在一定技能内并未见效。跟着房地产行业的捏续承压，陈小鹭的投资组合靠近更大的不笃定性和下行风险，投资者对其过度押注地产股的策略也日益感到担忧。

10月16日，工银瑞信基金司理陈小鹭搞定的多只基金因重仓地产股，强势置身本日涨幅榜前方，尤其是其掌管的工银国度计谋股票基金，单日净值增长3.88%，近一个月累计飞腾37.85%，证明尤为亮眼。

联系词，在短期留心的功绩背后，陈小鹭正在进行一场颇具争议的“豪赌”：其旗下基金的捏仓高度汇集于房地产板块，重仓股涵盖了招商蛇口、保利发展、东方雨虹等行业龙头。在房地产行业捏续搬动的布景下，这一激进布局激发了平庸眷注与商议。这种策略究竟能为投资者带来丰厚答谢，照旧最终成为一场高风险的冒险，仍有待阛阓进一步考据。

图：工银瑞信基金司理陈小鹭

高度汇集捏仓地产股，短期功绩欠安

自2011年加入工银瑞信基金以来，陈小鹭凭借其在基础化工范围的丰富教化，在基金行业内一直保捏活跃。他曾搞定多只股票型基金，专注于计谋性行业的投资布局。自2016年起，他先后搞定工银瑞信国度计谋股票基金、工银瑞信产业升级股票基金等家具，并迟缓以勇于押注高风险板块而盛名。即便在房地产阛阓捏续搬动的情况下，陈小鹭依然选拔大举重仓地产股，展现了他对该行业的顽强信念。

抑止2024年二季度末，陈小鹭搞定的四只基金——工银灵动价值A、工银中枢计遇A、工银产业升级A和工银国度计谋主题的前十大捏仓高度相同，且捏仓汇集度极高。每只基金的前十大重仓股占比均超过70%，其中工银灵动价值A的前十大捏仓占比更是达到75.11%。这些基金巨额重仓房地产行业过甚凹凸游有关企业，如招商蛇口、保利发展、华润置地等地产龙头公司，以及东方雨虹、顾家家居等家居建材企业，充分体现了陈小鹭对房地产产业链的深度布局。

图 工银瑞信陈小鹭旗下基金2024年6月末前十大捏仓。

数据起原：Wind。

尽管这一捏仓策略显现出陈小鹭对地产板块的长久信心，但也使得他的基金证明与房地产行业的波动精良挂钩，靠近更大的阛阓波动风险。尤其是在房地产行业捏续承压的布景下，陈小鹭依然顽强捏有地产股，标明他对行业出息的乐不雅主张。本色上，陈小鹭在2023年年报中指出，天然房地产行业短期承压，但从中期来看，行业面貌的搬动也曾迟缓轩敞。他合计，与前几轮周期中高杠杆企业的激进彭胀不同，本轮周期将更慎重叮属“硬着陆”风险，安妥的龙头企业将在搬动中得到上风。这一不雅点为他不时重仓地产股提供了表面依据和支捏。

联系词，尽管这些基金在近期有所回升，陈小鹭搞定的多只基金在往常一年和两年的答谢仍靠近较大挑战。举例，工银国度计谋主题基金近六个月的收益率为12.38%，在同类基金中排行169/949，但往常一年的答谢为-15.21%，近两年则为-20.85%，远低于基准和同类基金的平均水平。工银产业升级基金证明近似，近六个月的收益率为17.24%，但往常一年的答谢为-13.52%。工银中枢计遇基金也在短期内回升，近六个月收益达到18.80%，但往常一年的答谢仍为-12.92%。总体来看，天然这些基金近期的证明存所改善，但长久功绩依然承压，尤其是在重仓房地产板块的布景下，未能在往常的阛阓环境中达成预期的答谢。

图 工银瑞信陈小鹭在管基金近三年功绩证明。

数据起原Wind。

2023年，房地产行业不时承受政策调控等多重压力，地产板块全体证明搬动。尽管阛阓中不乏回调后的反弹，但全体上地产股依然处于低位耽搁。以陈小鹭重仓的几只地产股为例，东方雨虹在2023年上半年净利润和营收双双下滑，股价大幅下落30%；保利发展自年头以来下落超过10%，并遭到机构投资者的减捏。这些个股的疲软证明无疑牵扯了陈小鹭基金的全体答谢。

图 东方雨虹2023年1月1日至2024年10月18日股价走势。

尽管如斯，陈小鹭并未因此搬动其投资策略，反而在二季度不时加仓这些个股，进一步汇集捏仓。这种“重仓押注”式的投资作风使得他搞定的基金在阛阓飞腾时证明隆起，但当地产板块证明欠安时，也承受了宏大的回撤压力。举例，天然工银国度计谋股票基金的净值在二季度有所回升，但年头以来的跌幅依然权臣，远超行业平均水平。

尽管近期部分基金有所回升，但往常一年的答谢率远低于行业基准和同类基金，标明其策略在一定技能内并未见效。跟着房地产行业的捏续承压，陈小鹭的投资组合靠近更大的不笃定性和下行风险，投资者对其过度押注地产股的策略也日益感到担忧。尽管这种策略在阛阓反弹时可能带来可不雅的答谢，但其高风险性仍辞谢冷落。

剪辑 | 吴雪

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